個人養(yǎng)老金制度正式出臺,養(yǎng)老金改革駛入縱深

來源：21世紀經濟報道

養(yǎng)老金改革駛入縱深

編者按

一季度最重要的改革都與養(yǎng)老相關，一個是養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌，另一個即是4月21日公布的涉及第三支柱改革的《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》。隨著老年人口的增加，養(yǎng)老金融投資需求不斷增長，市場前景十分廣闊。第三支柱的試點在2018年啟動，本來一年后全國推廣，但這個試點沒有達到預期目標。完善政策已經成為發(fā)展第三支柱刻不容緩的工作重點，作為第三支柱建設的基石，個人養(yǎng)老金賬戶的建立有利于養(yǎng)老三支柱的打通，實現養(yǎng)老保險補充功能，協(xié)調發(fā)展其他個人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務，健全多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系。

個人養(yǎng)老金制度正式出臺。

2022年4月21日，國務院辦公廳印發(fā)《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），要求推動發(fā)展適合中國國情、政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的個人養(yǎng)老金。

《意見》具體提出，在中國境內參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者，均可以參加；實行個人賬戶制度；參加人每年的繳費上限為12000元；賬戶資金用于購買滿足不同投資者偏好的金融產品；個人賬戶實行封閉運行，達到領取基本養(yǎng)老金年齡等條件后方可領取，不得提前支取；國家將制定稅收優(yōu)惠政策等。各項要求將在部分城市先試行1年，再逐步推開。

中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長董克用在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，《意見》的出臺是積極應對人口老齡化、健全多層次養(yǎng)老保險體系的重要部署。制度覆蓋面廣、由產品制轉向個人賬戶制、可投資產品更加多樣化等一系列內容是《意見》的亮點所在。

武漢科技大學金融證券研究所所長、中國養(yǎng)老金融50人論壇核心成員董登新認為，《意見》的出臺首次明確了我國個人養(yǎng)老金制度的基本架構，一方面將緩解基本養(yǎng)老保險的壓力，使社會保障制度更加可持續(xù)；另一方面，將引導更多家庭養(yǎng)成全生命周期的儲蓄理念，走向以養(yǎng)老為目標的長期投資和長期積累。

第三支柱迫切需要加快速度

我國多層次、多支柱的養(yǎng)老保險體系由作為第一支柱的基本養(yǎng)老保險，作為第二支柱的企業(yè)年金、職業(yè)年金制度以及作為第三支柱的個人養(yǎng)老金制度共同組成。

董登新認為，我國第一支柱的繳費率與替代率均處于較高水平，扮演著一家獨大的角色，相應地也承載了較大負擔。同樣是因為第一支柱的充分保障，參保人尚未做好補充養(yǎng)老的物質準備和精神準備。

與其他支柱相比，第三支柱發(fā)展最滯后，迫切需要加快速度。在2022年3月2日召開的國新辦發(fā)布會上，銀保監(jiān)會主席郭樹清如是說。

我國政府工作報告連續(xù)兩年提及規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險。而第三支柱的試點工作先前已經啟動。在個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方面，2018年5月1日起，財政部等五部門在上海市、福建省（含廈門市）和蘇州工業(yè)園區(qū)啟動試點。

在專屬商業(yè)養(yǎng)老保險方面，2021年6月1日起，銀保監(jiān)會在浙江省（含寧波市）和重慶市開展該項試點。政策要求，消費者達到60周歲及以上方可領取養(yǎng)老金，且領取期限不短于10年。

銀保監(jiān)會通報指出，截至2022年1月底，6家試點公司累計承保保單近5萬件，累計保費4億元，其中快遞員、網約車司機等新產業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員投保近1萬人。

自2022年3月1日起，銀保監(jiān)會將專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點區(qū)域擴大到全國范圍。在原有6家試點公司基礎上，允許養(yǎng)老保險公司參加專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點。

養(yǎng)老理財產品試點則由2021年9月的四地四機構擴展為2022年3月的十地十機構。2022年4月15日，據銀保監(jiān)會首席檢查官、辦公廳主任王朝弟介紹，到2022年一季度末，已經有16只養(yǎng)老理財產品順利發(fā)售，16.5萬投資者累計認購420億元，其中40歲以上投資者占比超過七成，認購金額20萬元以下投資者占比超過六成。目前，十個試點地區(qū)符合條件的個人投資者可以通過線上或者線下渠道購買養(yǎng)老理財產品。

稅費優(yōu)惠政策尚不明確

綜合受訪專家的觀點，《意見》主要體現了四大亮點。

第一，從參加范圍來看，在中國境內參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者，均可以參加個人養(yǎng)老金制度。董克用表示，試點期間主要針對參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險的人群，而此次顯著拓寬了覆蓋范圍，理論上覆蓋了超過10億人口，體現了制度的統(tǒng)一和公平。

第二，從制度模式來看，個人養(yǎng)老金制度實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累。

《意見》指出，參加人可以用繳納的個人養(yǎng)老金在符合規(guī)定的金融產品銷售機構購買金融產品，并承擔相應的風險。

參加人應當指定或者開立一個本人唯一的個人養(yǎng)老金資金賬戶，用于個人養(yǎng)老金繳費、歸集收益、支付和繳納個人所得稅。

個人養(yǎng)老金資金賬戶可以由參加人在符合規(guī)定的商業(yè)銀行指定或者開立，也可以通過其他符合規(guī)定的金融產品銷售機構指定。

個人養(yǎng)老金資金賬戶實行封閉運行，其權益歸參加人所有，除另有規(guī)定外不得提前支取。

從投資標的來看，個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品。

董登新表示，這意味著個人養(yǎng)老金制度由試點時期的產品制轉向賬戶制；事實上采用托管投資方式，銀行等金融機構將成為個人賬戶托管方；可投資產品更加豐富多元，有利于提高個人養(yǎng)老金賬戶的投資績效，能夠產生更大的制度吸引力。

第三，從繳費水平來看，參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為12000元。董登新指出，這體現了個人養(yǎng)老金制度的低門檻、低成本和普惠性，有利于吸引中低收入群體參與。而在董克用看來，繳納上限標準同時也是稅收優(yōu)惠標準。試點期間規(guī)定為當年應稅收入的6%和每年12000元孰低辦法確定，而此次明確以絕對額的方式計算，更加清晰明了。

不過，《意見》并未明確具體的稅費優(yōu)惠政策。董克用介紹稱，在2018年試點階段，稅收優(yōu)惠政策采用的是EET模式，即在繳費階段，在每年12000元或每月1000元的標準內進行稅前扣除；期間的投資收益，暫不征收個人所得稅；直到領取階段再征收個人所得稅。他期待，在將來的實施細則中，能夠推行更大力度的優(yōu)惠政策。

董登新則認為，在EET模式之外，可考慮同時設置TEE模式，由參加人自主選擇。所謂TEE模式，指的是繳費環(huán)節(jié)為稅后繳費，期間的投資收益免稅，領取階段也同時免稅。這一模式更加適合廣大中低收入參加者。

第四，《意見》明確了個人養(yǎng)老金的領取條件，即達到領取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動能力、出國（境）定居及死亡繼承等。董登新表示，這體現了個人養(yǎng)老金封閉運行、終身積累的特點，與一般的商業(yè)理財產品區(qū)隔開來。正是因為嚴格設定了領取條件，才有資格享受稅費優(yōu)惠政策。