在落實個人賬戶制的過程中,我們應當關注兩個問題

在落實賬戶制的過程中，我們應當關注兩個問題：

第一，養老賬戶產品池中，投資品類的豐富程度；第二，賬戶本身操作使用的友好程度。做好這兩點將有助于提高個人參與養老金賬戶的積極性，對擴大第三支柱人群覆蓋面大有裨益。

每個人年齡不同、財富積累水平不同，因而養老投資需求也不盡相同。納入個人養老金賬戶的產品，從風險收益特征來看，需要實現從低風險到中高風險的全覆蓋，特別是應當關注權益類產品的納入。過去，我們在養老投資過程中往往更多關注風險，即投資中的波動，而忽略了收益要求。因為個人養老金投資需要達到一定的長期收益要求才能滿足退休后的資金開支需求，顯著提升生活水平。如果過于關注短期風險，容易導致投資者整體配置偏保守，養老資產的積累速度較慢，未來或面臨更多的長壽風險。因而，我們在個人養老金賬戶制實踐中一定要關注引入權益類產品以解決養老投資收益空間的問題。

從投資角度看，雖然權益類產品確實中短期波動較大，但第三支柱個人養老金賬戶的最大特點是投資期限超長，可以達到幾十年，這樣的資金投向權益資產，可以通過承受一定波動性來爭取更大的長期回報空間。從海外成熟市場的案例來看，以權益類產品為核心體系構建的美國個人養老金體系目前已形成宏觀經濟、資本市場和個人養老金積累的長期良性循環。而以保單、存款等低風險約定收益產品為主構建的德國個人養老金體系則多次遇到可持續性危機。

中歐基金最近做的一份關于個人養老主張的市場調研結果也顯示，我國居民對于養老生活的期待不再局限于基礎物質需求的滿足，而是想活得更有底氣，在理想生活中更愛自己，除了身體健康，還希望能從容地面對生活中的不確定性，能培養興趣愛好、能有說走就走的旅行。也正因為有更高的期待，各年齡段的大多數受訪投資者在養老投資時都更愿意承擔一定的波動追求長期效益，所以權益類資產不可或缺。